4月4日晚間，上交所披露了新的一批受理科創(chuàng)板上市企業(yè)名單，其中，西安鉑力特增材技術(shù)股份有限公司(下稱“鉑力特”)科創(chuàng)板上市申請(qǐng)已獲上交所受理，由中信建投證券股份有限公司保薦，擬融資金額規(guī)模為7億元。

　　(資料來源：上交所)

　　公司表示，募集的資金中，6億元用于購(gòu)置土地、金屬增材制造設(shè)備，以及建設(shè)集增材制造、高品質(zhì)球形粉末生產(chǎn)等于一體的現(xiàn)代化智能工廠，剩下的資金用于補(bǔ)充公司流動(dòng)性。

　　招股書披露的股東信息顯示，中信證券間接參與持股。

　　從中信證券持股結(jié)構(gòu)圖可以看到，中信證券全資子公司金石投資，一方面通過旗下全資子公司金石灝汭投資持有鉑力特4%的股權(quán)，另一方面通過旗下控股子公司三峽金石投資管理有限公司持有三峽金石(武漢)股權(quán)投資基金的股份，后者則持有鉑力特2%的股權(quán)。

　　(資料來源：公司招股書)

　　據(jù)招股書，公司無控股股東，實(shí)際控制人為黃衛(wèi)東、折生陽和薛蕾。其中折生陽直接持有公司29.07%的股份;黃衛(wèi)東為萍鄉(xiāng)晶屹的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過萍鄉(xiāng)晶屹間接控制公司15.12%的股份;薛蕾直接持有公司5.94%的股份，并為萍鄉(xiāng)博睿的執(zhí)行事務(wù)合伙人，通過萍鄉(xiāng)博睿間接控制公司3.24%的股份，三人合計(jì)控制公司53.37%的股份。

　　(資料來源：公司招股書)

　　近三年?duì)I收毛利率平均超40%

　　資料顯示，鉑力特的前身為西北工業(yè)大學(xué)黃衛(wèi)東教授的科研團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)在1995年開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)金屬增材制造技術(shù)研究的先河，2007年，該團(tuán)隊(duì)研制并售出國(guó)內(nèi)第一臺(tái)大型金屬3D打印商用化設(shè)備;2011年，西安鉑力特有限公司成立。

　　鉑力特是一家工業(yè)金屬增材制造服務(wù)商，主要為客戶提供金屬增材制造與再制造技術(shù)的解決方案，以及所需的原材料，設(shè)備等。其產(chǎn)品主要應(yīng)用于航天航空、汽車工業(yè)、船舶制造、能源動(dòng)力、軌道交通、電子工業(yè)、模具制造、醫(yī)療健康、文化創(chuàng)意、建筑等各領(lǐng)域。

　　增材制造又稱“3D打印”，是基于三維模型數(shù)據(jù)，采用與傳統(tǒng)減材制造技術(shù)(對(duì)原材料去除、切削、組裝的加工模式)完全相反的逐層疊加材料的方式，其基本原理為：以計(jì)算機(jī)三維設(shè)計(jì)模型為藍(lán)本，通過軟件分層離散和數(shù)控成形系統(tǒng)，將三維實(shí)體變?yōu)槿舾蓚€(gè)二維平面，利用激光束、熱熔噴嘴等方式將粉末、樹脂等特殊材料進(jìn)行逐層堆積黏結(jié)，最終疊加成形，制造出實(shí)體產(chǎn)品。

　　招股書顯示，2016年至2018年，鉑力特的營(yíng)業(yè)收入分別為1.66億元、2.20億元和2.91億元，后兩年的同比增幅為32.29%和32.52%;對(duì)應(yīng)的扣非凈利潤(rùn)分別達(dá)到2622.79萬元、2629.37萬元和3859.59萬元，其中2017沒怎么增長(zhǎng)，但到2018年。同比增長(zhǎng)了47%。

　　(資料來源：公司招股書)

　　格隆匯查詢數(shù)據(jù)顯示，2016至2018年，鉑力特主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率分別為42.60%、40.75%和43.39%。

　　對(duì)于毛利率的波動(dòng)，公司表示，主要是各年度銷售機(jī)型的差異，以及市場(chǎng)需求、產(chǎn)品價(jià)格、原材料價(jià)格、工成本等因素導(dǎo)致。

　　從業(yè)務(wù)角度來看，3D打印定制化產(chǎn)品在公司的業(yè)務(wù)收入中占比最高，數(shù)據(jù)顯示，2016年到2018年的三年期間，其銷售額從6477.6萬元增長(zhǎng)至1.2億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到37.49%。其營(yíng)收貢獻(xiàn)率一直穩(wěn)定在40%左右，值得一提的是，該產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率非常高，2016到2018年分別達(dá)到了96%、86%和92%。

　　(資料來源：公司招股書)

　　其次，是代理銷售設(shè)備及配件業(yè)務(wù)，2016年到2018年，這塊收入占公司總營(yíng)收也是保持在30%左右，僅次于3D打印定制化產(chǎn)品。此外，3D打印設(shè)備及配件的收入占比約在20%左右，而3D打印原材料、3D打印技術(shù)服務(wù)的收入占比較低，分別平均占比為4%和2%左右。

　　還有一點(diǎn)值得一提，2016年到2018年，公司收到的政府補(bǔ)助分別為736.75萬元、1256.6萬元和2455.64萬元，而同期公司利潤(rùn)總額分別為3263.12萬元、4106.11萬元和6593.02萬元，政府補(bǔ)助在利潤(rùn)總額中占比分別達(dá)到了22.58%、30.60%和37.25%。

　　航空航天領(lǐng)域成其主要市場(chǎng)

　　數(shù)據(jù)顯示，鉑力特在航空航天領(lǐng)域的業(yè)務(wù)占比最高，2016到2018年三年間的收入占比為：62.35%、54.32%和62.21%。

　　(資料來源：公司招股書)

　　2018年，公司前五大客戶分別為中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)有限公司下屬單位(占總營(yíng)收比例22.79%)、中國(guó)航天科技集團(tuán)有限公司下屬單位(占總營(yíng)收比例16.93%)、杭州先臨三維科技股份有限公司(占總營(yíng)收比例14.04%)、中國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)集團(tuán)有限公司下屬單位(占總營(yíng)收比例8.72%)、南通金源智能技術(shù)有限公司(占總營(yíng)收比例5.87%)。

　　(資料來源：公司招股書)

　　令人意外的是，鉑力特還是空客公司的金屬增材制造服務(wù)供應(yīng)商。據(jù)悉，在2018年8月，公司與空客簽署了A350飛機(jī)大型精密零件金屬3D打印的共同研制協(xié)議，自此，公司從空客的供應(yīng)商轉(zhuǎn)變?yōu)槠渎?lián)合開發(fā)合作伙伴。

　　與此同時(shí)，公司提醒到，雖然航空航天等應(yīng)用領(lǐng)域在國(guó)內(nèi)外的增材制造的發(fā)展中，起著引領(lǐng)性的作用，但就目前的情況而言，增材制造在其整體制造體系中的占比還較為有限，若該領(lǐng)域的應(yīng)用成長(zhǎng)速度不及預(yù)期，或由于公司產(chǎn)品質(zhì)量、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素流失主要客戶，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

　　中國(guó)3D打印市場(chǎng)潛力巨大

　　根據(jù)美國(guó)咨詢機(jī)構(gòu)WohlersAssociates，Inc。統(tǒng)計(jì)顯示，全球增材制造產(chǎn)值(包括產(chǎn)品和服務(wù))從2012年的22.8億美元增長(zhǎng)到2017年的73.36億美元，五年來增長(zhǎng)超過300%，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)26.20%。

　　2017年，增材制造相關(guān)產(chǎn)品(包括增材制造設(shè)備銷售及升級(jí)、增材制造原材料、專用軟件、激光器等)產(chǎn)值為31.33億美元，同比增長(zhǎng)17.4%;增材制造相關(guān)服務(wù)(包括增材制造零部件打印、增材制造設(shè)備維護(hù)、技術(shù)服務(wù)及人員培訓(xùn)、增材制造相關(guān)咨詢服務(wù)等)產(chǎn)值為42.02億美元，同比增長(zhǎng)23.8%。

　　從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，中國(guó)的增材制造行業(yè)相對(duì)歐美國(guó)家起步較晚，在經(jīng)歷了初期產(chǎn)業(yè)鏈分離、原材料不成熟、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一與不完善及成本昂貴等問題后，當(dāng)前中國(guó)增材制造已日趨成熟，市場(chǎng)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　據(jù)中國(guó)增材制造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，在2015-2017年的3年間，我國(guó)增材制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均增速超過30%。2017年，我國(guó)增材制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模已超過100億元。據(jù)中國(guó)增材制造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟對(duì)35家重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年，聯(lián)盟重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)總產(chǎn)值達(dá)32.40億元，比2016年的23.09億元增加近10億元，同比增長(zhǎng)40.3%，增速高于我國(guó)增材制造產(chǎn)業(yè)平均增速15個(gè)百分點(diǎn)，高于全球增速近20個(gè)百分點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士初步預(yù)計(jì)，我國(guó)3D打印市場(chǎng)規(guī)模在2022年將達(dá)到80億美元左右。

　　(文章來源：格隆匯)